Analytikerne står i kø med købsanbefalinger
Det er sjældent, at en aktie stiger 86 pct. på 12 måneder og stadig har næsten hele Wall Street i ryggen. Men det er virkeligheden for Broadcom (AVGO). Mens resten af tech-sektoren har kørt op og ned, har Broadcom bidt sig fast som en helt central del af den globale digitale infrastruktur.
Tal fra Bloomberg viser, at 59 analytikere holder øje med aktien lige nu. Hele 56 af dem siger “køb”, mens kun tre tøver og anbefaler “hold”. Og der er ikke en eneste, der mener, man skal sælge aktien på det nuværende niveau. Det er en massiv opbakning, der vidner om en klippefast tro på, at selskabet kan levere varen inden for både hardware og software.
I gennemsnit regner analytikerne med en kurs på 476 dollar om et år. Det svarer til en stigning på knap 7 pct. fra den nuværende kurs på 446 dollar. Men kigger man nærmere på tallene, er der stor forskel på forventningerne. Det afspejler usikkerheden om, hvorvidt Broadcom kan holde dampen oppe på et marked, der er ved at blive mere modent.
Fra chips til software: En strategisk forvandling
Broadcom er i dag meget mere end bare en chipproducent. Selskabet har satset stort på software, og det har sendt den årlige omsætning op over 63 milliarder dollar. Den manøvre gør dem mindre sårbare, når det går op og ned i den ellers svingende halvlederbranche. I dag laver de alt fra trådløse netværk og bredbånd til avancerede lagringsløsninger og software til store virksomheder.
Hos Baird og BNP Paribas er man meget optimistiske og ser kursen ramme henholdsvis 630 og 600 dollar. Sker det, kan investorerne se frem til en vækst, der er langt højere end gennemsnittet. I den anden lejr finder man RBC Capital og D.A. Davidson. De anbefaler “hold” og har kursmål på 360 og 375 dollar. De maner til forsigtighed og mener, at det seneste års kursstigninger allerede har taget forskud på de fleste gode nyheder.
Halvledere som storpolitisk slagmark
Skal man forstå Broadcoms værdi, er man nødt til at se på verdenspolitikken. Som Chris Miller beskriver i bogen ‘Chip War’, er de små stykker silicium blevet en af verdens vigtigste råvarer. Broadcom står midt i magtkampen mellem USA og Kina, hvor chips er blevet et våben i den teknologiske krig.
Den position giver Broadcom en solid forsvarsværk – en såkaldt “moat”. Når forsyningskæderne er pressede, bliver de selskaber, der sidder på den vigtigste teknologi, kun mere værd. Broadcom spiller en rolle i alt fra datacentre til moderne telefoni. Det gør dem til en uundværlig spiller, og det er præcis det, analytikerne ser, når de sender deres købsanbefalinger afsted.
Investorens overvejelser: Momentum eller værdi?
Den seneste måned er aktien faldet med knap 1 pct. Det ligner en sund pause efter et år med fuld fart på. For den langsigtede investor er det store spørgsmål nu, om man skal købe op i pausen, eller om man skal lytte til skeptikerne hos RBC Capital.
Broadcom har vist, at de er mestre i at opsluge store opkøb og forvandle sig fra en ren hardware-virksomhed til en hybrid tech-gigant med faste indtægter fra software. Det er den motor, der driver de 56 købsanbefalinger. Selvom et potentiale på 7 pct. kan virke småt efter sidste års fest, mener de mest positive analytikere, at markedet stadig undervurderer gevinsterne ved selskabets nye struktur.
Investorer bør holde skarpt øje med de næste regnskaber for at se, om software-delen bliver ved med at levere de forventede overskud. I et marked, der er præget af masser af AI-hype, skiller Broadcom sig ud. De har nemlig en bred forretning, der ikke kun lever af én trend, men som udgør selve fundamentet for den moderne digitale økonomi.