Kapitalmaskinen kører: Danske Bank støvsuger markedet
Danske Bank klør på med planen om at sende milliarder tilbage til aktionærerne. Friske tal fra bankens opkøbsprogram viser, at der i uge 21 røg yderligere 87.517 egne aktier i kurven. Dermed har banken købt over 4,2 millioner aktier, siden de startede i februar 2024.
I uge 21 betalte banken i snit 328,24 kroner per aktie. Det svarer til en samlet regning på 28,7 millioner kroner for ugen. Det er værd at bide mærke i, at prisen nu ligger et godt stykke over gennemsnittet for hele programmet, som er 317,35 kroner. Det vidner om en aktiekurs, der har haft pil opad, mens banken har købt ind.
Status på milliardprogrammet
Der er tale om et massivt program. Banken vil købe egne aktier for milliarder, og en god del af pengene er allerede brugt. I en selskabsmeddelelse beskriver banken selv rammerne:
“Den 5. februar 2024 offentliggjorde Danske Bank A/S et aktietilbagekøbsprogram for samlet 4,5 mia. kr. med maksimalt 45.000.000 aktier i perioden fra 9. februar 2024 til senest 29. januar 2025”
Indtil videre har Danske Bank brugt cirka 1,34 milliarder kroner ud af de i alt 4,5 milliarder, der er sat af. Det betyder, at banken er omkring 30 procent gennem programmet. Der er otte måneder tilbage af perioden, og tempoet følger præcis den plan, ledelsen lagde frem ved årets start.
Hvorfor betyder det noget for porteføljen?
Aktietilbagekøb er ofte en overset motor for afkast. Når Danske Bank sletter de aktier, de har købt tilbage, bliver der færre aktier at dele overskuddet på. Det betyder i praksis, at hver enkelt aktie nu giver ret til en større bid af kagen. Det pynter på vigtige nøgletal som indtjening per aktie (EPS), selv hvis selve resultatet på bunden er uændret.
“Med ovenstående transaktioner svarer det samlede akkumulerede antal egne aktier under aktietilbagekøbsprogrammet til 0,517 % af Danske Bank A/S’ aktiekapital.”
Selvom 0,517 procent lyder af lidt, så tæller det i det lange løb. Danske Bank har i de senere år forvandlet sig til lidt af en udbyttemaskine, efter de fik lagt fortidens problemer bag sig. Opkøbene fungerer som et supplement til det almindelige udbytte og er en effektiv måde at sende penge tilbage til ejerne på.
Markedspladser og teknisk eksekvering
Banken spreder sine handler over flere børser for at få de bedste priser. I uge 21 så fordelingen sådan her ud:
- Nasdaq Copenhagen: 55.709 aktier til en gennemsnitspris på 328,19 DKK.
- CBOE Europe: 31.808 aktier til en gennemsnitspris på 328,32 DKK.
Tallene viser, at Nasdaq i København stadig er det vigtigste sted at handle, men en stor del foregår nu også på alternative børser som CBOE. Det er et tegn på et effektivt marked, hvor banken kan købe stort ind uden at skabe for meget uro i kursen.
Kontekst: Fra krisehåndtering til kapitalpleje
Man skal se på bankens historie for at forstå, hvorfor programmet er vigtigt. Efter år med oprydning og store hensættelser er pengekassen nu så fuld, at banken sagtens kan modstå økonomisk uvejr. Det giver ledelsen plads til at sætte aktionærerne i første række.
Analytikere har længe ment, at Danske Bank havde for mange penge stående. Ved at gennemføre et program i denne størrelse viser banken, at de tror fuldt og fast på fremtiden. Det er ikke bare teknik; det er et signal om, at banken er tilbage i topform. Nu er spørgsmålet bare, om kursen på 328 kroner stadig er billig, eller om bankens aggressive opkøb er et tegn på, at ledelsen ser endnu mere potentiale, end markedet gør lige nu.
Vi følger programmet tæt her på aktiemarked.dk. Tempoet i opkøbene er nemlig ofte en god temperaturmåling på, hvordan banken selv ser på sin egen værdi.